中国6月制造业活动再次萎缩，服务业增速放缓

6月份中国制造业活动连续第二个月下降，而服务业活动降至五个月低点。官方调查数据显示，随着经济努力恢复，进一步刺激措施的呼声不断高涨。

国家统计局（NBS）的采购经理指数（PMI）显示，6月的指数为49.5，与5月持平，低于50这一表示增长与萎缩分界线的数值，并与路透社调查的中值预测49.5一致。这表明中国的制造业仍然处于萎缩状态，经济复苏面临巨大挑战。

“实际的工业活动应该比数据显示的更强，因为我们的观察表明，官方PMI未能充分反映今年的主要经济驱动力——出口势头，”经济学人智库的高级经济学家徐天晨说道。他解释说，虽然PMI数据显示制造业活动有所下降，但中国的出口表现强劲，表明实际的经济情况可能比官方数据更加乐观。不过，徐天晨补充说，外部和国内需求仍然相对不足，难以吸收中国的制造业产能，这将阻碍生产者价格的恢复。

虽然6月的生产分指数超过50，但新订单、原材料库存、就业、供应商交货时间和新出口订单等其他指数都处于萎缩区域，NBS调查显示。这表明制造业整体上仍然面临挑战，需求不足和供应链问题依然存在。

中国5月出口超出预期，但分析师表示，考虑到中西方经济体之间日益紧张的贸易关系，出口销售是否可持续仍有待观察。随着全球贸易紧张局势加剧，中国的出口前景面临不确定性。与此同时，长期的房地产危机继续拖累国内需求。房地产市场的低迷不仅影响了相关产业链的表现，也削弱了消费者的信心和购买力。

由于消费者谨慎，以及劳动节假期带来的短暂提振，非制造业PMI（包括服务业和建筑业）从5月的51.1下降至50.5，为去年12月以来的最低点。服务业PMI降至50.2，为五个月低点，建筑业PMI降至52.3，为去年7月以来的最低水平。这表明服务业和建筑业的活动也在放缓，整体经济形势不容乐观。

分析师预计中国将在短期内推出更多政策支持措施，而政府承诺增加财政刺激措施被认为有助于推动国内消费加速。政府可能会通过增加公共投资和减税等措施来刺激经济增长。与此同时，一些地方政府也在探索新的增长点，例如发展高新技术产业和推动绿色经济，以实现可持续发展。

“疲弱的PMI数据自然呼唤中国政府出台更多支持性政策。然而，由于人民币面临压力，目前货币政策宽松的空间有限，”国泰君安国际的首席经济学家周浩表示。他认为，尽管需要进一步的货币宽松政策，但在当前形势下，财政政策可能会成为主要的政策工具。“尽管如此，财政政策可能会主导，暗示中央政府需要在可预见的未来发行更多债务以提振总体国内需求。”

尽管自去年10月以来官员们已经推出了一系列措施，高地方政府债务和通缩压力仍然对复苏前景投下了阴影，削弱了投资者和工厂主的预期。许多企业对未来的经济前景仍持谨慎态度，他们担心高债务水平和价格下行压力会对经济复苏造成阻碍。

上个月，中国央行宣布了一个针对经济适用房的再贷款计划，以加快销售未售出的房屋库存，使供需更好地匹配。这一计划旨在通过降低融资成本和增加信贷支持，帮助房地产市场恢复活力。官员们面临压力，需要启动新的增长引擎，以减少经济对房地产的依赖。

李强总理在周二的世界经济论坛会议上表示，新兴产业的增长正在支持健康的经济发展。“自今年年初以来，中国经济保持了上升趋势……预计第二季度将继续稳步改善，”李强说道。他强调，中国政府将继续实施有力的经济政策，支持创新和可持续发展，以确保经济的长期健康发展。

经济学家和投资者正期待7月15-18日召开的第三次全会，届时数百名中国顶级共产党官员将在北京聚集参加这一五年一度的会议。此次会议将讨论未来五年的经济和社会发展计划，预计将出台一系列重要政策和措施，以应对当前的经济挑战并推动经济转型升级。